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無標可投、待收大降、逾期率激增 這些上市P2P平臺在干嘛?

果粒 2019-12-15 來源:第三方

第三方訊 2019年以來,P2P監管政策不斷收嚴,從最初的以“三降”為主,到目前的以退出為基調,并輔之引導部分平臺轉型小貸、消費金融公司,由此引發的一系列反應正在體現。

目前,包括玖富普惠、拍拍貸、你我貸等在內的上市P2P平臺,自今年以來,便已積極向助貸轉型,并在下半年之后開始大舉擁抱機構資金,同時顯著壓縮面向普通出借人的標的規模,部分平臺甚至主動摘下P2P的帽子,意欲與網貸徹底切割。

第三方注意到,從最新的平臺數據表現來看在轉型助貸的過程中,不少上市平臺披露的平臺新增借貸金額、借貸余額出現了明顯收縮,多家平臺已停止發標。與此同時,隨著借貸余額的單邊下降,因統計口徑問題,一些大平臺逾期率在近期出現明顯攀升。

上市平臺集體轉型助貸,拍拍貸已“不是P2P”?

從去年年底開始,以“三降”為主的嚴監管措施席卷行業,進入今年以后,隨著備案、監管試點前景日趨暗淡,加之多地釋放一刀切清退信號,不少直接上市的頭部P2P平臺加速助貸轉型,提升撮合借款額中的機構資金占比。

第三方統計7家股權直接上市且同步在協會信披系統上披露運營數據(便于下文梳理閱讀運營數據變化)的頭部P2P平臺,梳理了其最新財報中,有關于平臺與機構資金合作情況的描述(如下表所示):

可以看出,在以清退、轉型為主基調的網貸嚴監管背景下,上市頭部平臺無一不在強調自己正擴大、加深與機構資金的合作,包括拍拍貸、玖富、小贏網金、51信用卡在內的4家平臺,其機構資金促成的撮合借款額占平臺撮合借款總額的比重已經超過50%,未來將繼續增加機構資金撮合占比。

以各個季度數據披露相對較為詳細的拍拍貸為例,自2018年下半年行業“雷潮”開始(2018年第三季度)以來,拍拍貸撮合借貸金額中機構資金占比開始穩步攀升,從最開始占比不足15%,升至今年二季度的44.8%。

此后,隨著上海本地監管的再度收嚴,在更為嚴格“三降”要求下,拍拍貸在今年三季度的機構資金占比急升至75%以上,并在今年10月達到100%,所有發放借款的資金均來自于機構。

圖1:2018年第三季度以來,拍拍貸撮合借貸金額中機構資金占比變化情況

來源:拍拍貸官方披露,第三方整理

拍拍貸官網最新信披數據顯示,在2019年11月,平臺P2P業務新增借貸金額(源自于散戶出借人的出借金額)為零,平臺所有資金均來自于機構。

顯然,這家國內成立時間最早、在行業內最有資歷的P2P平臺,正在用實際行動證明:當前,面向出借人的P2P業務已無“前景”。正如拍怕貸創始人張俊在某次論壇上“澄清”的那樣:

拍拍貸不是P2P,P2P只占我們很小的一個業務份額。

未來,恐怕會有更多的頭部平臺向外界作出這樣“澄清”。

大平臺借貸余額集體下降 上海“三降”執行最徹底?

與轉型助貸、擁抱機構資金“如火如荼”的場面相比,這些大平臺面向出借人的P2P業務則要“冷清”很多,不少大平臺的新增借貸金額正在大幅下降甚至清零,借貸余額同步大“砍”。

第三方對7家上市頭部平臺11月運營數據進行了梳理,見下表所示:

11月,除了宜人貸因整合了宜信旗下相關資產,而繼續“放量’之外,另外6家平臺當月新增借貸金額環比均出現下降,其中拍拍貸、你我貸11月已無新增借貸金額,51人品、玖富普惠當月新增借貸金額環比降幅超過60%,微貸網、小贏網金的降幅也達到了兩位數。

而將時間放長到今年以來,這些上市頭部平臺在今年上半年每月新增借貸金額尚能維持相對穩定,而在今年下半年開始后,多出現明顯下降(如下圖所示)。

圖2:2019年以來,7家上市P2P平臺每月新增借貸金額走勢一覽

來源:中國互金協會信披系統,第三方整理

而在“從嚴監管”的上海,拍拍貸、你我貸在今年9月開始,新增借貸金額變已出現驟降,10月、11月近乎無新增借貸金額。相較而言,2家平臺此前的月度新增借貸金額動輒數十億。

與成交量下降相呼應的是,這些上市頭部平臺借貸余額也在持續下降(如下圖所示),且下半年以來降幅明顯高于上半年。截至11月底,7家上市平臺合計借貸余額較年初下降了29%。

圖3:2019年以來,7家上市P2P平臺每月合計借貸余額走勢一覽

來源:中國互金協會信披系統,第三方整理

上述趨勢在上海這一網貸重鎮表現最為明顯。事實上,從今年三季度開始,拍拍貸、你我貸這2家來自上海的P2P平臺便出現明顯的“壓量”跡象(如下圖所示),彼時正值上海的巨無霸平臺陸金所被曝出將退出P2P業務,目前陸金所旗下P2P平臺陸金服已停止更新信披數據。

圖4:2019年以來,拍拍貸每月新增借貸金額、借貸余額走勢一覽

來源:中國互金協會信披系統,第三方整理

圖5:2019年以來,你我貸每月新增借貸金額、借貸余額走勢一覽

來源:中國互金協會信披系統,第三方整理

2家上海大平臺對P2P業務的主動“瘦身”,似乎也印證了此前媒體援引上海平臺人士的觀點:

目前“三降”執行最徹底的當屬上海。

出借人被“趕下車” 有頭部平臺逾期率激增

如上文所述,包括拍拍貸、你我貸等在內的部分上市頭部平臺,為執行監管“三降”要求,大幅度收縮P2P業務的新增借貸金額甚至直接清零,導致出借人面臨無標可投的境地。

在第三方留言區,從10閱讀開始,就有不少用戶吐槽頭部平臺無標可搶,如拍拍貸、你我貸等:

這些頭部平臺的轉型、壓縮存量的舉動,也直接導致其出借人數量下降,且降幅在三季度后顯著加快(如下圖所示),越來越來的出借人正主動或者被動的離開這個行業。

圖6:2019年以來,7家上市P2P平臺每月合計當前出借人數走勢一覽

來源:中國互金協會信披系統,第三方整理

另外一點需要注意的是,部分大平臺大舉縮量之際,其金額逾期率亦呈現同步上升走勢。

此前,第三方曾通過數據梳理,猜測部分平臺逾期率上漲逾期主動收縮借貸余額有很大的關系。而拍拍貸最新披露的運營數據走勢,似乎也印證的此前的猜測。

如下圖所示,從今年8月開始,拍拍貸金額逾期一改此此前相對穩定的走勢,顯著走高,并在10月、11月連續驟升,11月底已升至17.2%,但逾期金額僅由7月的9.9億升至目前的12億元,相較于平臺規模而言,這種幅度的逾期金額增長并不能說明平臺逾期情況顯著惡化。

按照金額逾期率計算公司定義:逾期金額與待償(借貸余額)金額之比,顯然在分子(逾期金額)下降的情況下,只有分母(借貸余額)大幅減少才能推升平臺逾期率走高。

圖7:2019年以來,拍拍貸借貸余額、逾期金額及金額逾期率走勢一覽

來源:中國互金協會信披系統,第三方整理

寫在最后

從去年年底開始,監管“三降”政策席卷整個P2P行業。期間,不少平臺選擇了退出,更多的頭部平臺也由開始的“糊弄式”執行,轉變為嚴格執行,甚至主動斬斷與P2P的關聯。

不過,不同地區監管松緊程度的不同,也使得各區域內頭部平臺運營數據呈現不同的走勢。有些大平臺仍在擴大業務規模,更多的上市頭部平臺則選擇壓縮P2P業務,擁抱機構資金、轉型主助貸,謀求合規發展。而平臺的主動壓量,一方面讓行業出借人因無標可投而選擇離開,另一方面,也使得平臺逾期率被動大漲。

后續,隨著嚴監管政策的持續,清退工作的縱深開展,越來越多的頭部平臺可能會謀求轉型,由此引發的一系列反應也將持續。(第三方 文/果粒)

關鍵字: 拍拍貸 新增借貸金額 平臺 頭部平臺

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