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中融信托或接盤道富基金 全行業外資股東撤離潮
微信公眾號-信托百佬匯 2019-06-30 中融信托

據最新消息,未來道富基金可能變為中融信托的全資子公司,基金公司名稱等也將隨之發生變化。


近日,道富環球投資將撤資道富基金的消息在業內傳開,消息稱道富環球目前正在大肆尋找接盤方。


6月13日,道富基金發布公告稱,公司副總譚茗予因個人發展在6月12日離任公司副總經理職位,也不轉任公司其他工作崗位。而道富基金總經理李雪松早在公司成立三個月后便匆匆離去。


與眾多新基金公司一樣,道富基金將重心過多地放在了子公司的擴容上,這點也加劇了中外股東間的矛盾。不難看到,除非大股東強勢做主的基金公司,合資基金公司在基金子公司上的進展并不迅猛。


中國基金行業發展至今,半數以上的基金公司都有外資參與,但目前來看,情況并不理想。

外來的和尚,真的無法適應國內的基金行業嗎?


道富撤資,中融強勢道富基金是2013年6月6日成立的合資基金公司,注冊資本3億元,中方股東為中融國際信托有限公司,持股比例51%;外資方股東為道富環球投資管理亞洲有限公司,持股比例49%。


這樣中外方股東持股比例相近的基金公司不在少數,中國證券投資基金業協會公布數據顯示,截至今年4月底,我國共有基金管理公司91家,其中合資基金公司48家,占比為52.75%,而去年4月底,我國80家基金公司中,合資基金公司數量為44家,占比為55%。


從細節上來看, 2013年是目前成立合資基金公司數量最多的一年,有華潤元大、中原英石、中加、道富、國開泰富、國壽安保和永贏基金在內的7家合資基金公司先后成立。道富無疑是這7家中最先面臨股東不合沖擊的公司。


近日,道富環球投資將撤資道富基金的消息在業內傳開,消息稱道富環球目前正在大肆尋找接盤方。


股東間理念不合更是業內人士猜測的主因。


“新基金公司早已過了行業最熱的階段,現在成立基金公司的股東能有幾個賺錢的。”滬上一家大型基金公司市場部人士對理財周報記者坦言,其言語中透露出的消息無疑是目前新基金公司生存狀態最好的寫照。


記者了解到,目前新基金公司生存舉步維艱,股東間斗爭更時有發生。“我們公司外方股東很多事情都想插手,但是強勢的中方股東都不同意。”上海一家新成立的基金公司人士坦言。


其透露道,公司外方股東平日對公司插手過多,乃至公司每日對外運營的公告、文件等都需有專門人員翻譯成英語送至給其過目,但中方股東對此不太感冒,“除必須的董事及高管人員,其他人士方面的動作外方股東連插手機會都沒有。”


說到這里,就不得不提匯豐晉信這家公司,作為一家2005年11月便成立的基金公司,匯豐晉信在這10年來內斗不斷,弱小的山西信托無法與如雷貫耳的匯豐相抗衡。因此,業內說法稱,匯豐晉信是匯豐的事業,山西信托更像是財務投資。


這點更容易被形容為中方股東無法擁有與持股比例相對應的話語權。


但道富環球投資撤資的原因或許也與此有關,只是得不到話語權的或許是道富環球自己。據最新消息,未來道富基金可能變為中融信托的全資子公司,基金公司名稱等也將隨之發生變化。


與眾多新基金公司相似的是,道富基金發力的重心依舊是子公司業務。但是,從資料中可以看到,自成立以來,道富資產發行的道富資管-民生總營-中融專項資產管理計劃、道富資產-中融華夏孔雀城五期專項資產管理計劃、道富資產-光大銀行-中融匯盈1號專項資產管理計劃,及道富資產-龍泉專項資產管理計劃等,均是為中融信托募集信托單元。


而在日前,其剛剛發行的道富資產中太建設專項資產管理計劃、道富資產延安城投1號專項資產管理計劃、道富資產綠色循環能源專項資產管理計劃等,也均是同類型的產品。


可以說,在道富基金方面,從話語權、業務、盈利各方面都由中融信托掌握,道富環球看起來只是單單一個投資人的角色。


原本作為一個投資人來說,基金公司無疑也可以算作一個不錯的標的,但中融信托的母公司經緯紡機2013年度審計報告顯示,道富基金2013年虧損6394.51萬元,而其全資子公司道富資產管理有限公司虧損76.64萬元。


道富環球再也按耐不住,抽身而去。


RQFII牌照成矛盾主因


道富基金并不是唯一一家遭到外資股東撤資的公司。


近日紐銀梅隆集團擬轉讓所持紐銀西部基金49%股權,從此退出中國基金市場,此前比利時聯合資產也選擇賣出所持基金公司股份。荷蘭銀行、荷銀投資管理(亞洲)有限公司、荷蘭投資公司也先后因各種原因退出中國。


2001年年底《境外機構參股、發起設立基金管理公司暫行規定(征求意見稿)》頒布,合資基金公司的設立正式打開大門。2002年《外資參股基金管理公司設立規則》頒布,基金業對外開放的序幕可謂正式拉開。2002年12月,首家合資基金公司——招商基金成立。但直到2013年10月,招商基金外資股東徹底撤出中國。


“ 現在外資股東在國內的話語權遠不如以前。”上述滬上大型基金公司市場部人士分析道。理財周報記者也了解到,此前一般都是外方股東掌握經營權,董事長和總經理分別由中方股東和外方股東派駐。“相比起董事長,總經理更加容易對一家基金公司帶來影響。”


例如紐銀梅隆此前總經理胡斌、中歐基金首任總經理,無一不深刻著外方股東的痕跡。但此前,即使是例如上投摩根、招商基金這樣的大型基金公司,也不時會傳出中外股東摩擦的消息。

針對紐銀撤出中國的決定,上述新基金公司人士透露道,“我覺得這跟他們一直沒拿到RQFII牌照有關系。”


據其解釋,外資股東參股基金公司就是為投資中國市場做準備,拿RQFII牌照是必要的步驟。這一點也得到了某業內人士的肯定,“現在很多外資參股的新基金公司都在申請,圓信永豐非常積極。”


       資料顯示,根據《試點辦法》,試點機構應具備如下資格條件:在香港證券監管部門取得資產管理業務資格并已經開展資產管理業務,財務穩健,資信良好;公司治理和內部控制有效,從業人員符合香港地區的有關從業資格要求;申請人及其境內母公司經營行為規范,三年未受到所在地監管部門的重大處罰;申請人境內母公司具有證券資產管理業務資格。


雖然上述業內人士表示,目前QRFII的申請門檻較多年前已有下降,但對于不少新公司來說,依然需要一段時間。


“短期內牌照拿不到,那只能靠基金公司來盈利,但新公司三年內賺不到錢很正常,最后也就撤資了。”上述新基金公司人士坦言:“摩擦也是建立在賺不到錢的基礎上。”


來源:理財周報

作者:李滬生



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