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信托到期時的風險應對措施
微信公眾號-用益投資 2019-08-20


來源:解 碼 信 托



信托終止時,受托人按照信托合同約定需要向受益人支付信托資金及預期信托收益,如果屆時現金類信托財產的金額無法覆蓋應向受益人支付的信托資金及預期信托收益總和,則該信托項目出現風險。


此時可能有兩種情況,一是發生流動性風險,即信托終止時信托財產足值,但是由于技術、操作等原因導致變現處置需要一定的時間,或者說是融資方出現暫時的資金周轉困難,這種情況首先可以通過召開受益人大會,對信托計劃進行延期,然后在延長期內以合適的價格將信托財產變現或進行抵質押物的處置。投資者需要注意的是,市場上資產管理公司等第三方公司愿意接盤的項目通常只是出現了暫時的流動性風險。


二是發生價值風險,即信托終止時信托財產發生重大損失,或者融資方已沒有能力償還,此時受托人可能會通過追加抵質押物、尋求其他資金接盤、或者股東出面協調解決,下面簡要介紹幾種常見的方式:


1、信托計劃延期


如果項目現金流出現問題,導致沒有足夠的資金用于信托計劃兌付,出現暫時性的流動性風險,此時,延期可成為化解信托項目兌付危機的方式之一,信托公司可以在信托項目延長期間處置抵質押物或者尋求外部資金來源等。


如中信信托三峽全通計劃因三峽全通公司違約行為,導致其優先級信托受益權無法于預定到期日屆滿時獲得足額兌付,因此將該項目延期三個月進行相關處置安排。按照《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》規定,出現需提前終止信托合同或者延長信托期限等事項時,需要召開受益人大會進行審議。


2、擔保的實現


在信托終止時,融資方無法償還借款或按協議約定支付回購款的,受托人可以處置抵質押物,或者向保證人進行追償。關于抵押權的實現,其方法折價拍賣變賣三種方式,折價又稱協議取得抵押物,是指抵押權人以確定的價格取得抵押物所有權以受償其債權;拍賣又稱為競賣,是指以公開競價的方法把標的物賣給出價最高的人;變賣是以一般買賣形式出售抵押物,以所得價款優先償還抵押債務的一種方式。這三種抵押權的實現存在的前提是均須由抵押人和抵押權人協商同意。如果抵押人和抵押權人協商不成的,抵押權人可以向人民法院起訴,而不能直接申請法院拍賣抵押物。


3、資產管理公司接盤


信托計劃到期尋找第三方資金接盤也是信托公司處置兌付發生風險的信托產品的一種常見方式。

我國金融資產管理公司是經國務院批準設立,收購國有獨資商業銀行不良貸款,管理和處置因收購國有獨資商業銀行不良貸款形成的資產的國有獨資非銀行金融機構,其在各地設有分支機構,具有較為豐富的訴訟和強制執行追索債權的經驗和資源,而且與各地政府、銀行、國企的合作由來已久,因此其在接盤存在兌付問題的信托項目時存在一定的優勢。


4、股東協調


根據中國信托業協會的問卷調查,在企業風險管理活動中,76%的信托公司認為股東起到很重要的作用,16%認為重要性中等,只有9%的認為重要性一般。


股東對信托公司風險管理的影響主要體現在:股東的要求決定了信托公司的文化、治理結構、制度建設等方面的風險管理體系建設;股東的風險偏好影響著信托公司的風險管理決策和效率;股東的入股意愿和支持力度對信托公司確定合理的風險承受水平有重要影響;股東的投融資經驗及相關風險控制體系可以向信托公司傳輸;股東平臺可以為信托公司創造相關業務的便利性。


信托公司多數擁有強大的股東背景。通常情況下在信托產品發生兌付危機時,股東為了保全信托公司的行業聲譽,可能通過受益權轉讓的方式實現該項目的兌付。另外,由于股東的資源廣泛,通常有能力協調相關政府機構,幫助信托項目實現兌付。



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